天天基金專題研究：熱點持續(xù)發(fā)酵 積極布局軍工主題基金

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1、天天基金專題研究：熱點發(fā)酵積極布局軍工主題基金目前市場上共有4只軍工主題類基金：長盛航天海工混合、長盛高端裝備混合、富國中證軍工指數(shù)分級以及前海開源中證軍工指數(shù)。投資者可借道投資軍工板塊?！　蟾嬲骸　儡姽ぷ鳛閲野踩闹匾Ｕ弦约皣窠洕闹匾M成部分，一直以來都是市場關注的熱點、主題投資機會頻現(xiàn)。十八屆三中全會成立“國家安全委員會”以來，政府陸續(xù)出臺了多項利好國防軍工行業(yè)的政策，可見高層對國防軍工建設的重視程度，未來隨著國家安全戰(zhàn)略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革帶來的紅利，國防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機會也將不斷涌現(xiàn)?！　亩壥袌霰憩F(xiàn)來看

2、，軍工板塊高收益、高風險特征明顯，且呈現(xiàn)出明顯的主題投資以及事件驅動特點。中證軍工指數(shù)自2004年底成立以來累計上漲498%，同期上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)分別累計上漲65.66%、143.53%和122.37%，中證軍工指數(shù)超額收益明顯。另一方面，中證軍工指數(shù)的月收益標準差/下行標準差均明顯高于上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)，顯示出其波動較大。　　目前市場上共有4只軍工主題類基金：長盛航天海工混合、長盛高端裝備混合、富國中證軍工指數(shù)分級(基金凈值基金吧購買)以及前海開源中證軍工指數(shù)(基金凈值基金吧購買)。4只基金各具特色：長盛航天海工、長盛高端裝備為主動管理基金，基金經理

3、張錦燦機械行業(yè)(行情專區(qū))研究經驗豐富，擅長自上而下精選個股獲；富國中證軍工指數(shù)和前海開源中證軍工指數(shù)采用完全復制法進行投資，緊密跟蹤中證軍工指數(shù)。其中富國中證軍工指數(shù)分級引入杠桿機制，結合中證軍工指數(shù)高波動、高彈性的特性，為場內投資者提供了博取軍工板塊主題投資機會的利器；前海開源中證軍工指數(shù)股票倉位下限較低為85%，為基金資產配置留出了一定回旋余地?！　★L險因素：1、軍工板塊波動性較大；2、資產重組進程不達預期；3、國家安全戰(zhàn)略改變；4、軍工需求釋放緩慢，上市公司業(yè)績不達預期?！　∫?、行業(yè)未來展望　　國防軍工作為國家安全的重要保障以及國民經濟的重要組成部分，一直以來都是市場關注的熱點

4、、主題投資機會頻現(xiàn)。尤其是自去年11月十八屆三中全會成立“國家安全委員會”以來，半年多時間內陸陸續(xù)續(xù)出臺了多項利好國防軍工行業(yè)的政策，可見國家領導層對國防軍工建設的重視程度，未來隨著國家安全戰(zhàn)略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革帶來的紅利，國防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機會也將不斷涌現(xiàn)?！　”砀?:三中全會以來國防軍工板塊重大事件/政策時間事件/政策2013年11月12日中共十八屆三中全會公報提出設立“國家安全委員會”，完善國家安全體制和國家安全戰(zhàn)略，確保國家安全。2013年11月12日中共十八屆中央委員會第三次全體會議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大

5、問題的決定》，明確提出“健全國防工業(yè)體系，完善國防科技協(xié)同創(chuàng)新體制，改革國防科研生產管理和武器裝備采購體制機制，引導優(yōu)勢民營企業(yè)進入軍品科研生產和維修領域”。2013年11月18日解放軍總參謀部、中國民航總局聯(lián)合公布《通用航空飛行任務審批與管理規(guī)定》，將通用航空飛行活動的審批和管理的主體從軍方轉移到民航總局，并規(guī)定除9種特定的情況外其它所有飛行活動無需再審批，預示低空領域放開加速。2013年11月23日國防部宣布劃設東海防空識別區(qū)，并將釣魚島海域劃入這一區(qū)域，聲明中指出“位于東海防空識別區(qū)飛行的航空器，應當服從東海防空識別區(qū)管理機構(國防部)或其授權單位的指令，對不配合識別或者拒不服從

6、指令的航空器，中國武裝力量將采取防御性緊急處置措施”。2013年12月3日“嫦娥三號”由長征三號乙運載火箭在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，成為我國首個在地球以外天體實現(xiàn)軟著陸及月面巡視勘察的航天器。嫦娥三號探測器任務的成功實施實現(xiàn)了我國探月工程“落”的工程目標，使我國跨入世界上為數(shù)不多的具有深空探測能力的國家行列。2014年3月5日財政部提交《關于2013年中央和地方預算執(zhí)行情況與2014年中央和地方預算草案的報告》。報告提及2014年軍費預算約8082億元，較上年漲12.2%。2014年3月15日習近平主持召開中央軍委深化國防和軍隊改革領導小組第一次全體會議，強調要牢牢把握軍隊組織形態(tài)現(xiàn)

7、代化這個指向，并且要深入推進領導指揮體制、力量結構、政策制度等方面改革，為建設鞏固國防和強大軍隊提供有力制度支撐。2014年4月3日工信部發(fā)布《促進軍民融合式發(fā)展的指導意見》，提出到2020年，形成較為健全的軍民融合機制和政策法規(guī)體系，軍工與民用資源的互動共享基本實現(xiàn)，先進軍用技術在民用領域的轉化和應用比例大幅提高，社會資本進入軍工領域取得新進展，軍民結合高技術產業(yè)規(guī)模不斷提升。2014年4月23日為紀念中國海軍成立65周年紀念日，“海上合作—