公司財務(wù)管理 第4章 籌資方式

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1、第四章籌資方式總目錄公司的資本有兩大來源：一是投資者提供的權(quán)益性資本，二是債權(quán)人提供的債務(wù)性資本。不同的資金來源有著不同的籌資方式。本章在介紹籌資原則和資本金管理的基礎(chǔ)上，介紹資金需要量的預(yù)測，分別討論股票籌資、期權(quán)籌資、負債籌資等各種不同的籌資方式，以供公司籌資時做出選擇。本章內(nèi)容第四章總目錄本章目錄第一節(jié)籌資原則第二節(jié)資金需要量預(yù)測第三節(jié)股票籌資第四節(jié)期權(quán)籌資第五節(jié)長期負債籌資本章小結(jié)第四章總目錄第四章>>第一節(jié)本章目錄不同的籌資方式其資金成本高低、財務(wù)風(fēng)險大小、使用期限長短、籌資的難易程度各不相同。公司要想提

2、高籌資的經(jīng)濟效益，降低籌資風(fēng)險，首先應(yīng)明確籌資管理的相關(guān)原則。一、籌資渠道與籌資方式公司籌資活動需要通過一定的渠道并采用一定的方式來完成?；I資渠道和籌資方式的正確選擇，有利于公司合理確定資本結(jié)構(gòu)，降低籌資成本和風(fēng)險。第一節(jié)籌資原則第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式（一）籌資渠道籌資渠道是指公司取得資金的來源。我國企業(yè)的籌資渠道主要包括：1．國家財政資金2．銀行信貸資金銀行對企業(yè)的貸款是我國目前各類公司最為重要的資金來源。商業(yè)性銀行從事信貸資金投放的金融機構(gòu)，為公司提供各種商業(yè)貸款。政策性銀行只為特定企業(yè)提供政策

3、性貸款。本章目錄第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式（一）籌資渠道3．非銀行金融機構(gòu)資金非銀行金融機構(gòu)主要指信托公司、保險公司、租賃公司、證券公司、企業(yè)集團的財務(wù)公司等。4．其他企業(yè)資金其他企業(yè)的資金來源主要體現(xiàn)在兩個方面：一是其他企業(yè)通過聯(lián)營、入股、合資等形式為公司提供的長期資金來源；二是公司之間的購銷業(yè)務(wù)通過商業(yè)信用方式形成的債務(wù)人對債權(quán)人資金占用的短期資金來源。本章目錄第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式（一）籌資渠道5．個人資金公司內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民個人結(jié)余的貨幣資金，可用于購買公司發(fā)行的股票、債券等。

4、隨著股份制公司和證券市場的發(fā)展，個人資金必將成為公司資金的又一重要來源。6．公司內(nèi)部資金按財務(wù)制度規(guī)定，實現(xiàn)盈利的公司，要從凈利潤中留存一部分用于擴大再生產(chǎn)和集體福利。7．境外資金本章目錄第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式（二）籌資方式籌資方式是指公司籌措資金時所采用的具體方法和手段。1．短期籌資方式與長期籌資方式短期籌資方式是指償還期不超過一年的短期負債。短期籌資方式具有資金使用期短、財務(wù)風(fēng)險大、資金成本相對低的特點。長期籌資方式是指償還期超過一年的負債資本和權(quán)益資本的籌措。長期籌資方式具有資金使用期限長、財

5、務(wù)風(fēng)險較小、資金成本相對較高的特點。本章目錄第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式（二）籌資方式2．權(quán)益性資本籌資方式與債務(wù)性資本籌資方式具體來說，公司籌集權(quán)益性資本的籌資方式主要有吸收直接投資、股票籌資、公司內(nèi)部積累等。公司籌集債務(wù)性資本的籌資方式主要有長期銀行借款、發(fā)行長期債券、融資租賃等。股票籌資、債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證籌資也稱為證券化籌資方式；公司內(nèi)部積累屬于內(nèi)部籌資；其他籌資方式則屬于外部籌資。本章目錄第四章>>第一節(jié)一、籌資渠道與籌資方式3．籌資方式與籌資渠道的相互關(guān)系籌資方式籌資渠道吸收直接投

6、資國家資金、其他企業(yè)資金、境外資金股票籌資國家資金、其他企業(yè)資金、境外資金、個人資金、非銀行金融機構(gòu)資金公司內(nèi)部積累公司內(nèi)部資金銀行借款銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金債券籌資其他企業(yè)資金、個人資金、境外資金、非銀行金融機構(gòu)資金融資租賃非銀行金融機構(gòu)資金、境外資金商業(yè)信用其他企業(yè)資金本章目錄第四章>>第一節(jié)二、籌資管理的基本原則（一）適應(yīng)性原則所謂適應(yīng)性原則是指公司籌集的資金一定要適合資金使用的需要。這一原則包含三方面的內(nèi)容：1．籌資數(shù)量要適用2．籌資期限要適用3．籌資方式要適用本章目錄第四章>>第一節(jié)二、籌資管理

7、的基本原則（二）低成本原則所謂低成本原則是指公司在籌資時要綜合考察和分析各種籌資渠道和籌資方式的個別資本成本，研究各種資金來源的構(gòu)成，求得籌資方式的最優(yōu)組合，以便達到綜合資本成本最低。低成本原則要求對同等期限、同等方式的資金來源進行對比，或?qū)Σ煌I資方式進行對比。低成本原則要求對籌資的時機進行分析。本章目錄第四章>>第一節(jié)二、籌資管理的基本原則（三）穩(wěn)定性原則穩(wěn)定性原則包括兩重含意。一是籌資方式要保持相對穩(wěn)定。二是具有業(yè)務(wù)往來關(guān)系的金融機構(gòu)要相對穩(wěn)定。（四）收益與風(fēng)險權(quán)衡原則公司籌資應(yīng)當(dāng)比較籌資成本與預(yù)期收益的高低

8、，對收益與風(fēng)險進行權(quán)衡，從總體上把握好負債資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系。本章目錄第四章>>第一節(jié)三、資本金管理制度資本金是公司創(chuàng)辦時在工商行政管理部門登記的注冊資本。它是由投資者投入公司的資本，按其投資主體的不同，一般可分為國家投資、法人投資、個人投資以及外商投資。（一）法定最低資本金公司法一般要求公司在設(shè)立時，所籌集的資本金數(shù)額要達到國家規(guī)定的與其生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)